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題 名 | 法人交易習性與星期效應之異常現象研究 |
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作 者 | 楊踐為; | 書刊名 | 證券櫃檯 |
卷 期 | 30 1998.12[民87.12] |
頁 次 | 頁1-10 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 機構投資人; 星期效應; GARCH; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究由縱、橫兩剖面所構成;縱斷面運用一般化自我迴歸條件異質變異數模型 (GARCH, Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity),來探討臺灣股 市自民國八十年起至八十五年止之每日臺股指數報酬率, 是否存在著星期效應 (Day-of-the-Week) 之現象?而橫斷面係採問卷調查方法,以瞭解機構投資者的交易特性。 最後,將縱、橫兩剖面結合,來分析臺灣股市星期效應是否由機構投資人的特殊交易行為所 造成。縱斷面之研究結果顯示臺股有星期二負報酬率與星期六正報酬率的現象。橫斷面問卷 分析之結果卻無法解釋此一異常現象;因此臺股之星期效應與機構投資人的交易行為無關, 此與國外學者的研究結果相左。或許由於臺灣股票市場散戶所佔比重過大,因此機構投資人 無法扮演左右市場的角色。此外,研究結果顯示機構性投資人於星期一的交易金額最高,而 於星期六最低。 |
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