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| 題 名 | 臺灣債券附買回市場星期效應之GARCH模型檢定 |
|---|---|
| 作 者 | 楊踐為; 陳玲慧; | 書刊名 | 證券金融 |
| 卷 期 | 60 1999.01[民88.01] |
| 頁 次 | 頁109-126 |
| 分類號 | 563.538 |
| 關鍵詞 | 星期效應; 自身迴歸異質條件變異數; 債券附買回; Day-of-the-week effect; GARCH; Repos; |
| 語 文 | 中文(Chinese) |
| 中文摘要 | 本文之主要目的係利用自身迴歸異質條件變異數模型,來檢定臺灣債券附買回市場之效率性問題,測試的目標為星期效應; 亦即探討債券附買回之利率變化是否逐日呈隨機漫步而無一定系統之型態﹖由於此一市場正處於萌芽階段,歷史資料取得較為不易,因此本研究採用較為近期之三年(民國八十一年一月至八十四年一月)資料。實證結果顯示:債券附買回之利率變化具有顯著的時間依存效應,且吾人可發現臺灣債券附買回市場存有明顯的星期一、三、六效應。 |
| 英文摘要 | Via the use of GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) models, this paper examines the seasonality enigma of repurchase agreements (Repos) market in Taiwan by testing the day-of-the-week effects. Since the Repos market in Taiwan is still a burgeoning one, data availability becomes a serious problem. However, in this study the most recent trading period, 1992-1995, is covered. The results indicate the Repos returns exhibit significant time dependence, Mondays, Wednesdays, and Saturdays phenomena. Thus, the Repos market in Taiwan, to a great extent, displays the day-of-the-week effect. |
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