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題 名 | 臺灣股市星期效應與散戶交易行為之研究=An Investigation of the Relationship between Security Return Seasonal Anomaly and Individual Investors' Trading Pattern |
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作 者 | 王章誠; 陳玲慧; | 書刊名 | 環球商業專科學校學報 |
卷 期 | 7 2000.03[民89.03] |
頁 次 | 頁1-11 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 星期效應; 一般化自回歸條件異質變異數; 散戶; 季節性異常報酬; Day-of-week; GARCH; Individual investors; Seasonal anomaly; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究藉由探討臺灣股市中散戶之交易行為與特性,尋找出臺灣股市季節性異常 報酬現象之原因。在縱斷面運用一般化自我迴歸條件異質變異數模型(GAPCH)分析臺灣 股市的報酬率,確定星期效應(Day-of-Week Effect)之存在;而在橫斷面則採用問卷 調查來探討散戶的交易特性與地理變項間的關係。最後將縱橫兩剖面結合,以分析臺 灣股市星期效應是否由散戶的特殊交易行為所造成。研究結果在縱斷面發現星期二呈 現負報酬與星期六呈現正報酬之結果。橫斷面分析結果則發現:1.散戶在心理面與行 為面存在著日期偏好現象。2.在投資規劃的日期方面則支持「資訊處理假說」。3.對 於星期六漲跌的看法,由於受到「交割效果」與「獲利了結」的影響,形成很大分歧。 4.在地區變項間則亦有差異。 |
英文摘要 | The main purpose of this study is to explore the trading behavior of individual investors in Taiwan to see whether there is any connection between the individual investors' trading practice and Day-of -Week effect. The main structure in this research is divided into two parts--survey questionnaires and time series analysis of GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) model. The empirical outcome of GARCH model has pointed out that a negative Tuesday and positive Saturday effect existing in Taiwan stock market. The survey results indicate individual investors' trading habits are influenced by settlement effect and information processing hypothesis. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。