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題 名 | Analysing Taiwan Stock Market by the ARFIMA-GARCH Model=臺灣股票市場報酬率之緩長記憶--ARFIMA-GARCH模型 |
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作 者 | 陳慧玫; | 書刊名 | 國立臺北商專學報 |
卷 期 | 50 1998.06[民87.06] |
頁 次 | 頁51-84 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 緩長記憶; 部分差分參數; 自迴歸移動部分整合模式; 非均齊條件變異模式; Long memory; Fractional difference parameter; ARFIMA; GARCH; |
語 文 | 英文(English) |
中文摘要 | 本研究採用"自迴歸移動部分整合模式" (ARFIMA)與"非均齊條件變異模式 "( GARCH) 來檢驗民國 77 年至 79 年處於飆漲時期的臺灣股票市場,並採用近似最大概似 估計法來分析股價加權指數之報酬率的長短期行為。實證結果發現,股價指數報酬率之部分 差分參數顯著異於零,表示其存在緩長記憶,因此彼時之臺灣股票市場並不符合效率市場假 說 (efficient market hypothesis);其次,股票報酬率也有條件變異不齊一的現象。最後 、本文檢驗股票報酬率之絕對值與冪轉換行為,顯示出報酬率之波動變異也具有強烈依存情 形。 |
英文摘要 | A flexible and parsimonious ARFIMA-GARCH model is applied to examine both the long-term and short-term behavior of stock price index returns in Taiwan market from 1988 to 1990. Our empirical results show that there exists a significantly long-memory pattern of stock price index returns. The phenomenon is inconsistent to the efficient market hypothesis. Additionally, the GARCH effect is highly significant in the formation of the conditional variance. Finally, we fine that the various power transformations of returns exhibit stronger long-emmory pattern, this can explain the strong persistence in the volatility of returns. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。