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題 名 | 美元兌新臺幣匯率的緩長記憶=Long Memory in US/NT Exchange Rates |
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作 者 | 洪茂蔚; 鍾經樊; 李丹; | 書刊名 | 管理學報 |
卷 期 | 15:3 1998.09[民87.09] |
頁 次 | 頁455-472 |
分類號 | 563.24 |
關鍵詞 | 匯率; 緩長記憶; 部分差分; 模型估計; Exchange rate; Long memory; Fractional differencing; Model estimation; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究採用「自迴歸移動平均部分整合模式」,並以近似最大概似法估計美元兌 新台幣匯率的長短期行為。實證結果發現,美元匯率為一具緩長之記憶之非恆定序列,而此 種現象將改變外匯避險的最適避險比率。我們也發現,美元匯率的長期持續現象在「中心匯 率」制度實施期間較強,在民國78年3月4日匯率改制後,該種長期持續現象有轉弱的趨勢, 但仍舊相當顯著。 |
英文摘要 | A flexible and parsimonious auto-regressive fractionally integrated moving average (ARFIMA) model is applied to examine both the long-term and short-term behavior of the US/NT spot rates. The approximate maximum likelihood methods are used for estimation. The fractional differencing parameter is found to be significantly different from zero, indicating that the US/NT spot rates exhibit long memory. We also find that the long-range persistenge persistence behavior is weaker after the "Negotiated Exchange Rate Systems" abolished on April 3, 1989. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。