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題 名 | SIMEX摩根臺指期貨市場效率性之研究 |
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作 者 | 戴錦周; 陳建宏; | 書刊名 | 臺灣銀行季刊 |
卷 期 | 52:3 2001.09[民90.09] |
頁 次 | 頁334-344 |
分類號 | 561.76 |
關鍵詞 | 股價指數期貨; 單根; 共積; 效率市場假說; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文利用共積方法探討摩根臺指期貨的市場效率性。首先檢驗期貨和現貨價格的定 常性,即單根檢定。其次,檢定現貨價格和期貨價格是否具有共積關係。然後進行效率性檢 定,以了解遲延價格資料是否含有預測未來現貨價格殘差項的訊息。再其次,檢定「不偏性」, 以了解當期期貨價格是否能準確地預測未來的現貨價格。實證結果顯示:臺指期貨和現貨價 格雖然是非定常的,但具有共積關係;此外,當期期貨價何在預測到期日現貨價格上,長期 來說,是具有不偏性的。但是期貨市場在反映價格訊息的效率上並沒有得到實證結果的支持。 |
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