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題 名 | 臺灣發行量加權股價指數期貨與現貨市場間之價量連動關係 |
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作 者 | 莊忠柱; | 書刊名 | 臺灣銀行季刊 |
卷 期 | 52:3 2001.09[民90.09] |
頁 次 | 頁345-363 |
分類號 | 561.76 |
關鍵詞 | 股價指數期貨; 單根檢定; 向量自我迴歸模型; 預測變異數分解; 衝擊反應函數; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究利1998年7月21日至1999年9月20日間318日資料,探討臺灣加權股價 指數期貨與現貨價量之關係。由向量自我迴歸模型係數發現,臺股指數期貨價格領先現貨成 交量,貨價價格先指數期貨成交量;而現貨與指數期貨成交殘也皆別受到其本身自己落後一 的影響。指數期貨成交量與現貨成交量具有星期效應,而貨與指數期貨價何則不具有星期效 應。由預測期間為4日時之預測誤差變異數分解得知:現貨價格預測誤差變異數幾乎100% 來自本身,為一外生變數,非為系統所決定。指數期貨價格預測誤差變異數,的部份來自現 貨價何,其次來們本身。指數期貨成交量大部份來自本身衝擊,其次為現貨成交量,再其次 為指數期貨價格。現貨成交量大部份來自本身衝擊,其次為現貨價格。 由衝擊反應涵數得知:指數期貨與現貨價格變動一單位標準差時,期變動皆是短暫的, 並不具有永久水準;而指數期貨與現貨成交量變動一單位標準差時,其變動大部份具有長期 持續性的影響。 |
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