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題 名 | 專家選股意見對股價的影響=Stock Price Reactions to the Financial Analysts' Recommendations |
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作 者 | 徐靖志; | 書刊名 | 淡江人文社會學刊 |
卷 期 | 4 1999.11[民88.11] |
頁 次 | 頁39-63 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 專家意見; 市場模型; 異常報酬; Market model; Abnormal return; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究探討專家選股意見對股票價量的影響。以投資週刊及晚報專欄為專家意見 的代表;用市場模型計算推薦前後之異常報酬,結果顯示,被推薦的股票在推薦日前一週有 顯著正的異常報酬,當週及其後異常報酬顯著為負。由日資料來看,推薦日前二日有顯著正 的異常報酬;推薦日後異常報酬轉為負值。也就是說,專家推薦的確會對股價有影響;但投資 者依照推薦買進並不能獲致利潤。專家推薦對交易量的影響則較不明顯。 |
英文摘要 | This paper examines the impact of the Financial Analysts' recommendations on common stocks. The market model is used to estimate weekly abnormal returns. Significant abnormal returns and associated higher trading volume are observed on the week preceding recommendations, but abnormal returns following recommendations are significantly negative. The results indicate that investors can not achieve excess returns by following the Financial Analysts' recommendations. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。