查詢結果分析
來源資料
相關文獻
- 臺灣股市波動性的傳遞性研究
- 美國、中國大陸景氣波動對臺灣經濟成長之影響
- 人壽保險公司壽險契約商品組合之風險值管理研究
- 認購權證發行券商避險策略之研究
- 臺灣認購權證價格影響因素之實證分析
- An Empirical Study of the Impact of Stock Index Futures on the Spot Stock Price Volatility of the Nikkei 225 Index and S&P 500 Index
- 多空時期之股價分配與選擇權之隱含波動性
- 股票市場波動性與總體經濟波動性及市場交易量之關係--臺灣市場實證研究
- 臺灣地區股票、外匯與貨幣市場間的關係--動態過程檢定
- 我國股票市場融資比率與融券保證金成數調整對股價波動性影響之研究
頁籤選單縮合
題 名 | 臺灣股市波動性的傳遞性研究=A Study of the Transmission of Taiwan's Stock Returns and Volatilities |
---|---|
作 者 | 倪衍森; 徐光耀; | 書刊名 | 淡江人文社會學刊 |
卷 期 | 4 1999.11[民88.11] |
頁 次 | 頁171-201 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 波動性; 傳遞性; 衝擊反應函數; Volatility; Transmission; Impulse response function; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 自從1987年10月全球股市大崩盤之後,股市的波動性就引起財務界的學者動其 廣泛的討論,各式各樣橫量波動性的方法和探討其發生原因的論文不斷的推出。為的就是能 夠找出這種大幅波動現象背後真正的原因,希望能夠找出解決之道,能夠有效的預防同樣的 事情再度發生。本研究的目的在探討股價波動性和總體經濟波動性間的傳遞性。而股價波動 性是由三種估計方式計算而得:1.股價指數日報酬率計算其月標準差;2.股價指數月報酬率的 12階自我迴規模型配合三次遞迴加權最小平方法。3.GRACH(1,1)、GARCH(1,2)及GARCH(2,1) 模型。 經由實證分析與討論之後,本研究獲得以下幾點結論:1.在Gragner因果檢定中,股票 波動性只受到本身落後期值的影響,並沒有受到總體經濟變數波動的影響,顯示市場仍有其 效率性存在。2.股票波動性對總體經濟變數波動的衝擊函數中顯示,股票波動性反應消息雖 然波動不大,較反應時間股票報酬為長,有異於反映消息非常迅速的股票報酬。 |
英文摘要 | Since the global stock market crashed in October of 1987, scholars of finance have been doing broad researches on the issue of stock market volatilities. The purpose of this paper is to discuss the transmission of stock volatilities. In this research, stock volatilities are calculated by three different methods for estimation: (1) using the daily stock returns to calculate monthly standard deviation; (2) using auto-regressive model and three times iterated weighted least squares to calculate; (3) using GARCH(1,1), GARCH(1,2) and GARCH(2,1) models. Our empirical results show that stock volatilities are not Granger-caused by macroeconomic volatilities, such as monetary volatilities, inflation volatilities, etc. It means that Taiwan stock markets are efficient with respect to macroeconomic volatilities. However, when we check impluse response function with respect to macroeconomic volatility shock, it shows that stock volatilities take a long time to digest information, which is different from the behavior of stock returns, since stock returns digest information very quickly. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。