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題 名 | 人壽保險公司壽險契約商品組合之風險值管理研究 |
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作 者 | 盧陽正; 楊順雯; | 書刊名 | 壽險季刊 |
卷 期 | 111 1999.03[民88.03] |
頁 次 | 頁17-36 |
分類號 | 563.73 |
關鍵詞 | 波動性; 衍生性商品; 巴賽爾協定; 資本適足率; 風險值; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 茲因金融市場在1960年代中葉之後,波動性(Volatility)變化更形劇烈,因此造 成衍生性商品的出現,尤其最十年發展愈形快速,產生許多新起選擇權,如信用風險選擇權 等; 再者,由於 1995 年霸菱銀行事件 (Barings' event),及日本山一證券倒閉案,使得 風險管理的觀念深植人心。1988 年起巴賽爾協定 (Balse Agreement) 提出銀行資本適足率 8% 的要求,近年來協定內容亦不斷修改,建議採行風險值 (Valueat Risk; VaR) 管理模型 ,因此,風險值管理的應用與研究愈來愈普遍,但是在保險才再卻不多見。 本研究係針對甲人壽保險股份有限公司進行研究,發現: 1. 在計算風險值之不同模型比較時,發現歷史資料法之 VaR 值最大(最保守);變異數一 共變異數法最小。 2. 在基於再保成本角度及社會大眾金融安全顧慮下, 研究中發現 Delta-Normal 法之 VaR 值則預測果效果較佳。 3. 除了依據巴塞爾協定建議以應提撥風險值的 3 倍資金為保護性資本外,木研究建議壽險 公司應建立三層風險值保護網: (1) 以蒙地卡羅模擬法風險值為風險曝露值安全基石(第一準備金)。 (2) Delta-Normal 法之 95VaR 值為第二準備金。 (3) Delta-Normal 法之 95VaR 值為第三準準備金。 |
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