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題 名 | 臺灣股市分時交易季節性異常現象之研究 |
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作 者 | 楊踐為; | 書刊名 | 證券金融 |
卷 期 | 57 1998.04[民87.04] |
頁 次 | 頁33-50 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 日內效應; 季節性; 隨機漫步; 星期效應; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 由於分時交易資料的出現,使得『日內效應』之研究得以更為充實完整。所謂『 日內效應』指的是股票報酬率並非於每日的任一交易時段均呈相同的走勢,而出現某種系統 性的變化;例如美國股市因為機構投資人所佔的比重較大,而往往有拉尾盤之現象,以提高 基金之每股淨值。本文以臺灣股市的加權股價指數為研究標的,並以最近一年之每五分鐘交 易資料為基礎,探討臺灣股市是否亦有此一『日內效應』現象。研究結果指出:民國八十五 年的上半年,每日開盤後的五分鐘,股市總是出現異常的漲升情形,接下來才呈現出隨機漫 步現象。同時,本文亦針對『星期效應』之季節性現象探討其成因是否與當日某一分時交易 攸關,最終之結論為臺灣股市之異常行為或許與其投資者結構攸關。 |
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