查詢結果分析
來源資料
頁籤選單縮合
題 名 | 成長機會與股票股利關係之實證研究--代理問題觀點=Growth Opportunity and Stock Dividend Payout--An Empirical Study from the Viewpoint of Agency Cost |
---|---|
作 者 | 闕河士; 黃旭輝; | 書刊名 | 管理與資訊學報 |
卷 期 | 2 1997.04[民86.04] |
頁 次 | 頁133-148 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 成長機會; 股票股利; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 股票股利的發放一直是個令人關注的議題,過去解釋股票股利的理論包括,最適 交易價格理論、租稅選擇權理論,以及信號發射理論,這些理論雖然有其貢獻和實證的支持 ,但仍然存在著相當多的批評,因此本文嘗試從代理問題的觀點解釋股票股利的發放,由於 成長機會高的公司,面臨較高的資訊不對稱,而有較嚴重的代理問題,且股票股利的發放有 助於增加主管機關及機構投資人的外部監督,因此我們認為,成長機會高的公司較有可能透 過股票股利的發放,來減低其代理問題。本文分別以本益比及權益的市值與帳面價值比作為 公司成長機會的替代變數,實證發現成長機會高的公司其股票股利的發放率也較高,亦即支 持本文提出的假說:股票股利有助於降低代理問題,因而代理問題較大的高成長公司,會透 過股票股利的發放來降低其代理成本。 |
英文摘要 | The Purpose of This Paper Deals with Why Corporates Pay out Stock Divi dends from the Viewpoint of Agency theory. Companies Possessing Higher Growth Opportunities Always Face More Serious Asymmetric Information, Thus Higher Agency Cost. By the Payout of Stock Dividendds, Companies will Expose Themselves within t he Purview of the Competent Agency's Regulations and Institutional Investors' Supervision: Therefore, Leading to the Reduction of Agency Cost. We Employ Price Earnings Ratio and Market-To-Book Ratio as the proxy Varibles for corporate Growth to Support our Hypothesis. We Find That the Companies with Higher Growth Will Tend to Pay More Stock dividends to Reduce the Agency Cost. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。