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題名 | 亞洲小龍債券市場與外國債券發行--兼論「外國發行人募集與發行有價証券處理準則」=The Asian Dragon Bond Market: A Comparative Study of the Listing Rules for Foreign Bonds in Taiwan, Hong Kong and Singapore |
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作者姓名(中文) | 史綱; 吳芷華; | 書刊名 | 經社法制論叢 |
卷期 | 17/18 民85.07 |
頁次 | 頁25-40 |
分類號 | 563.538 |
關鍵詞 | 亞洲; 債券市場; 外國債券; 外國發行人募集與發行有價証券處理準則; |
語文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 1991年亞銀以臺灣、香港、新加坡為實驗市場,開發小龍債券市場,五年後的今天,小龍債券市場已成為國際債券市場中最有潛力之市場,然而,香加坡以其資本市場的開放彈性及政策,在此新興債券市場中已擴大了和我的差距。雖然証管會今年公佈的「外國發行人募集與發行有價證券處理準則」亦包括了外國債券,但比較香港和新加坡的相關上市條件,臺灣在開放度及國際慣例上皆有進一步改進的需要。本文首先評估歐洲債券市場與亞洲小龍債券市場的現狀,最後比較香港、新加坡及臺灣的外國債券上市相關法規,本研究認為証管會公佈之「外國發行人募集與發行有價証券處理準則」中有關債券部份,對(1)外國政府及際組織,(2)上市資格,(3)保証機構的規定不合國際慣例,而審核過程亦較香港及新加坡冗長。 |
英文摘要 | Since ADB launched the dragon bond issues in Taiwan, Hong Kong and Singapore in 1991, Asian dragon markets have developed rapidly with new foreign bond issuers and investors participating the new emerging market. This article examines the development in Asian dragon bond market. Most importantly, the research compares the listing conditions for foreign bond issuers in Taiwan's listing rules have the following drawbacks: (1) excluding foreign government and supranational in the listing rules, (2) credit rating required, (3) issuer's status cannot be replaced by guarantor, and (4) longer length of process than Hong Kong and Singapore. |
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