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題名 | 經濟日報與工商時報第一名分析師之投資組合績效分析=The Investment Performance of All-star Analysts Recommendations--The Case of the Economic Daily News and the Commercial Times Daily |
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作者姓名(中文) | 賴藝文; 許瑞芳; 宋曉琪; | 書刊名 | 財金論文叢刊 |
卷期 | 16 2012.06[民101.06] |
頁次 | 頁37-56 |
分類號 | 563.5 |
關鍵詞 | 股票推薦; 資訊內涵; 效率市場; 異常報酬; Stock recommendations; Information contents; Efficient market; Abnormal return; |
語文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究以經濟日報與工商時報每週日所公布上週投資績效第一名分析師所推薦的投資組合為研究對象,使用單純投資策略進行選擇進場與出場時點的擇時方式,探討兩報分析師投組的投資績效是否可以勝過市場大盤,研究期間為2010年9 月6 日至2011 年11 月4 日,共60 週。本研究發現:(1)報紙公開資訊具有價值,而工商時報的第一名分析師所推薦的投資組合在多頭市場時具有較佳的報酬損益,經濟日報投資組合則在空頭市場時具有較佳的報酬損益;(2)利用單純投資策略下投資組合之績效評估,並扣除手續費與證交稅後之報酬,全期間部分,經濟日報與工商時報兩投資組合皆無法勝過市場大盤;(3)考慮多空頭市場狀況後,在多頭市場時,跟隨工商時報第一名分析師推薦之投資組合會有較高的異常報酬,而在空頭市場時,跟隨經濟日報第一名分析師推薦投資組合則有較少的損失。 |
英文摘要 | We study the investment performance of all-star analyst recommendations provided by the Economic Daily News and the Commercial Times Daily. We use the naive strategies to examine the investment performance. We find that the information provided by the two news is value-related information under market conditions. In a bull market, the investment performance of the Commercial Times Daily is better than Economic Daily News. While in the bear market the investment performance of the Economic Daily News is better than Commercial Times Daily. |
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