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題 名 | Does CEO Media Coverage Affect Firm Performance?=公司執行長的媒體曝光度會影響公司績效嗎? |
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作 者 | 池祥萱; 林煜恩; 陳韋如; 周賓凰; | 書刊名 | 交大管理學報 |
卷 期 | 29:1 2009.06[民98.06] |
頁 次 | 頁139-173 |
分類號 | 494.21 |
關鍵詞 | 媒體曝光度; 公司績效; 行為財務學; Media coverage; Firm performance; Behavioral finance; |
語 文 | 英文(English) |
中文摘要 | 本文建立屬於台灣上市公司CEO媒體資料庫,探討CEO媒體曝光度對於公司的經營績效與市場績效的影響。我們發現,CEO籍由大量的媒體曝光的確會改變大眾對公司的認知,進而造成公司營運狀況的改變。而且不論CEO的媒體曝光度是否影響公司的營運狀況,股市投資人皆會因為CEO媒體曝光度,改變其對公司股票的認知,造成公司股價報酬率的變動。主要實證研究結果如下。第一,公司經營績效較佳、股價報酬率表現較差、公司規模較大、公司成立時間較久以及家族集團公司的CEO較受到媒體的注意。第二,CEO媒體曝光度對於短期經營績效有正向影響,但長期有負向影響。第三,CEO媒體曝光度對於公司市場績效有持續的負向影響,主要原因可能是資訊不對稱及散戶的過度反應。第四,CEO若常以正面新聞曝光會顯著增加公司經營績效,但市場績效卻會顯著下跌。此外,非家族集團公司的CEO較能籍由正面或是公司新聞曝光度增加公司的經營績效。 |
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