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題 名 | 金融機構股票報酬及波動行為研究--GARCH模型之應用 |
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作 者 | 徐清俊; 王聰雄; | 書刊名 | 臺灣經濟金融月刊 |
卷 期 | 38:10=453 2002.10[民91.10] |
頁 次 | 頁15-31 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 市場風險; 利率風險; 匯率風險; 股票報酬投資組合; GARCH; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究將上市金兩機構股票分成四個投資組合,創造四個投資組合報酬:銀行類股投資組合報酬、證券類股投資組合報酬、票券類股投資組合報酬、保險類股投資組合報酬,探討市場報酬、利率和匯率變動對上市四個股票投資組合報酬及波動性之影響,考慮六種相關的ARCH模型進行配置,觀察一九九七年一月四日至二○○一年十二月六日為止的日資料進行分析。 以長期平均報酬而言,投資人投資四個投資組合之報酬並不顯著。前一期報酬對銀行類股、證券類股投資組合報酬呈正相關,對保險八股投資組合報酬負相關。市場報酬對四個投資組合報酬皆呈正向關係。利率上升與銀行類股投資組合之報酬呈正向關係。匯率報酬對銀行類及保險類股投資組合報酬呈正相關。AR(1)-GARCH(1,1)模型的確對於證券類股投資組合及保險類股投資組合報酬異質變異的特性具有良好的配適能力,前一期殘差平方項(ε2t-1)、前一期條件變異數(σ2t-1)、市場報酬平方項及利率報酬平方項對於當期條件變異數(σ2t)具有顯著的解釋能力。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。