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題 名 | 美、日、港、臺股價資訊傳遞多元GARCH模式之研究 |
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作 者 | 楊踐為; 賴怡洵; | 書刊名 | 證券櫃檯 |
卷 期 | 52 2000.10[民89.10] |
頁 次 | 頁1-19 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 多元GARCH; 資訊傳遞; 整合; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究主要係以多元GARCH(MULTI-VARIABLE generalized Auto-regression Conditional Heteroskedasticity) 來探討美、日、港、台四地股價指數之資訊傳遞情形。 研究結果指出:美國股市執世界之牛耳,其落遲一期的報酬率會對另外三個市場之當期報酬 率產生顯著的正向影響;資本市場規模愈大則受其前期報酬率波動性的影響愈小,如美國受 其前報酬率影響較其他三個市場來得小。台灣股市除了受其本身前期報酬率波動的影響外, 還受到其他市場的影響。此外,以1994年為分界點來分析前後兩個研究子期共相關係數的差 異情形,發現到美、日、香港,以及日本與香港間存有差異,且前一子期之共相關係數小於 後一子期之共相關係數,且該四國股市均呈現正向關係,意謂著國際整合程度之提升。最後, 研究結果亦指出日、港及日、台的共相關係數較美、港及美、台的共相關係數為高,顯示著 同一區域內股市的整合程度較高。 |
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