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題 名 | 共伴效應?高科技產業波動性之研究=Co-movement Effect? A Study of Volatility on Hi-Tech Industry |
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作 者 | 王睦舜; 陳隆麒; | 書刊名 | 臺灣土地金融季刊 |
卷 期 | 42:3=165 民94.09 |
頁 次 | 頁143-159 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 共伴效應; 資訊傳遞效果; 共整合; 多變量VAR-EGARCH模型; Co-movement effcet; Spillover effcet; Cointegration; VAR-EGARCH model; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 運用共整合模型與VAR研究跨國股市報酬率波動性正方興未艾。不過過去逕行研究各國股市互動性的方法需要有所修正,因為各國股市之內所包容的產業極為複雜,在某地中的某些壞消息也許正是其他地方某產業的好消息。因此本研究從國際分工的架構下討論,探索產業互動性高的跨國股市間指數報酬率之相互影響。我們採集了臺灣本地已上市、櫃的半導體公司計105家,編製半導體指數、計算其報酬率,再與費城半導體指數與南韓半導體指數(KOSPI)三者間進行資訊傳遞效果與共整合間關係的研究。研究其間自1994年8月4日到12004年11月24日,長達11年。在臺、韓為產業相互替代者,臺、韓與美國為產業垂直分工體系的互補者下,討論股價報酬率波動度是否有共整合的現象,我們獲致有趣的結論,即在不同期間,三地間因果關係各有所不同,例如亞洲金融風暴期,臺、韓對費城的影響顯著,而費城對臺、韓之影響不顯著,但在亞洲金融風暴以後三地已明顯呈現共整合的趨勢。且以全期間看,其資訊傳遞效果也有著顯著的差異,原因可能與各股市的特質性因素及制度設計有關。 |
英文摘要 | The method of cointegration model is increasing nondormant for recent year. However, Some concept ought to adjust for having been published by past. They directly explore volatility relationship among capital markets. It is known that there are very many industries as a complexity characters in markets. Sometimes a bad news one is good news others. Hence, we set a model of national-disintegrated to explore the volatility from different place and to find out the relations. We were collecting to index from 105 Semi-conducted firms in Taiwan Capital Markets and counting their return rate. The research period is from August 4 1994 to November 24 2004. Depend as a sub between Taiwan and Korea and cooperator among three place’s producers. It is very interesting conclusion that the causality on sub-sample period and spillover effect whole terms among markets. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。