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題 名 | 金融市場短期信用工具結算交割作業之探討 |
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編 次 | 1 |
作 者 | 陳錦旋; 毛祈財; 莊臺平; 謝鳳嬌; 許傳昌; 徐榮達; 林鋕疆; 戴成州; 潘曉玫; 林漢壎; 朱燦榮; 施銘恩; | 書刊名 | 集保 |
卷 期 | 69 1999.08[民88.08] |
頁 次 | 頁8-34 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 金融市場; 短期信用工具; 結算交割作業; 債券; 票券市場; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 國內現行債券及票券市場作業制度,由於法令規章、市場習慣、作業輔助工具等 多重因素,致其市場之發行、交易、結算交割、兌償等實務,存在許多作業上之不便性,而 其影響除使市場發展受限外,所衍生之風險控管疑慮,亦為市場參與者及市場管理者所重視 ,並進而思索解決之道。值此推動我國金融市場國際化、自由化,建立我國成為亞太金融中 心之際,如何建置兼具安全、效率之債票券市場結算交割作業制度,以提昇市場流動性,成 為各界一致認為在制度改革上,刻不容緩之共識。 本報告在綜觀本國市場現況,並參酌歐美先進債票券市場之相關作業制度交互探討後,就我 國債票券結算交割作業制度改革研議,建議朝以下方向努力: 一、 債票券發行須迎向無實體潮流, 以利市場發展。 至於完成此目標以前, 以大面額( Global Cetificate )實體發行、限制面額分割及採用帳簿登載持分、限制領回等,可為過 渡期間之權宜措施。 二、運用集中保管機制,兼顧保管業務量之經濟規模、保管設施安全性、保管服務效益性、 保管參與者普及性以及相關帳簿劃撥系統功能性。除避免重新建置另一套保管作業機制之社 會資源浪費外,更為整合證券市場與貨幣市場保管服務機制之重要契機。 三、建立集中結算機制,並利用大部份市場參與者現行之設備與人力,進行所謂之集中結算 ,以發揮社會資源充分運用之效益。 四、採行帳簿劃撥交割作業,建置兼顧交割作業安全、作業效率、符合業者需求、高度資金 流動效果、有效規避交割對手信用風險與淨額交割制之系統性風險等之多元化交割機制。同 時配合我國市場特性考量,款券交割具備買賣帳戶間直接交割之作業功能,以提供交易者更 直接保障,並進而吸引更多機構投資者參與,加速市場發展。 五、整合市場資訊、強化市場管理,以符合順暢交易及強化市場風險控管之要求。 |
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