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題 名 | 國內股票型共同基金績效分析 |
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作 者 | 曹中岑; | 書刊名 | 國立屏東商專學報 |
卷 期 | 6 1998.05[民87.05] |
頁 次 | 頁35-45 |
分類號 | 563.538 |
關鍵詞 | 共同基金; 操作績效; 持續性; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 共同基金的操作績效是基金投資人選擇基金是重要的參考指標。本文以77年至85 年國內投信公司於國內募集發行投資於國內證券市場的股票型基金為樣本,探討有關基金績 效的三個問題: 1.基金績效是否超越股價指數? 2.個別基金績效擊敗股市是否具有持續性? 3.以一模擬投資組合於每年初轉換投資前一年度績效第一名的基金,其報酬率是否有機會超 越整體基金及股價指數?實證的結果顯示: 1.基金的平均年報酬率低於股價指數。但9年度基金的累計報酬率高於股價指數的累計漲幅 。而以Sharpe、Treynor、Jensen的績效指標衡量,皆顯示基金績效略超越股價指數。 2.統計檢定的結果顯示,個別基金績效擊敗股市具有持續性的說法是否成立是模糊的。 3.於每年初轉換投資前一年度績效第一名的基金,其累計報酬率及Sharpe、treynor、Jensen 的績效指標皆超越整體基金及投價指數。綜合以上結論,我們認為,長期投資於整體基金 的投資組合或長期投資於上述模擬投資組合,皆可賺取高於股價指數的累計報酬。 |
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