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題 名 | 當日沖銷與股價震盪幅度關係之探討=A Study on the Relationship between Day Trade and Stock Price Volatility |
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作 者 | 黃慶堂; 吳劍勳; | 書刊名 | 商學學報 |
卷 期 | 5 1997.06[民86.06] |
頁 次 | 頁157-184 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 當日沖銷; 股價; 震盪幅度; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 股票市場睽違已久之『當日沖銷』制度,在證券業者不斷要求下,經證管會、證交所及證券業者多次討論研議後,終於自民國八十三年股市開紅盤日(一月五日)再度實施,惟自實施以來,市場上盛傳對股票之價格機能產生相當之影響,如所謂之『拉尾盤』、『殺尾盤』現象以及當日沖銷將使股價之『震盪幅度』加劇等等。 本研究針對市場上之傳言,以開放當漸前後各一年為研究期間,就大盤、多空頭區間內之震盪幅度採F檢定及並對大小型股之當日高低價差作均均差檢定分析,以驗證當日漸銷之開放,對股票市場價能之影響。首先,我們發現開放當日漸銷後,股市當日區間報酬型態與開放當漸前均呈「U」字型態,並發現:『信用交易資券相抵交割』新版當日漸銷制度實施後, 一、股價加權指數之震湯幅度大於實施前。 二、就空頭區間而言,股價加權指數之震盪幅度顯著大於實施前。 三、小型股股價指數之當日高低價差顯著小於實施前。 四、大型股股價指數之當日高低價差幅度顯著大於實施前。 |
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