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題 名 | 以或有權利分析法評價臺灣可轉換公司債=The Price Evaluation of Taiwan Convertible Bonds by Using Contingent Claims Analysis |
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作 者 | 吳欽杉; 徐守德; 蔡一君; 陳妙玲; | 書刊名 | 中山管理評論 |
卷 期 | 5:3 1997.09[民86.09] |
頁 次 | 頁603-637 |
分類號 | 563.538 |
關鍵詞 | 可轉換公司債; 或有權利分析法; 有限差分法; Convertible bond; Contingent claim analysis; Partial differential equation; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文以或有權利分析法Contingent Claims Analysis, CCA)評價不同發行條件下 之可轉換公司債,並對台灣可轉換公司債之市場價格進行實證研究。理論價值的計算是採用 Merton (1974) 所導出的偏微分方程式 (Partial Differential Equation),以有限差分法 (Finite Difference Method) 在不同的邊界條件限制下所求出, 並與市場價格相比較,探 討可能之差異原因。研究期間自七十九牛十月一日至八十一年二月廿七日,研究對象為國內 己上市之八種可轉換公司債。 實證結果如下: 1. 以敏感性分析測試的結果,CCA 法所計算 出的可轉換公司債價值與現有之財務理論及觀念並不違背。 2. 根據統計檢定的結果,理論 價值與實際價值有顯著的差異。 |
英文摘要 | This research applies Contingent claims Analysis to the valuation of convertibel bonds issued in Taiwan. Theoretical value of convertible bond is calculated by the partial differential equation derived by Merton (1974) and finite difference method with differeent boundary conditions, then it is compared with market value. The main empirical result can be summarized as follows: 1.By the sensitivity analysis, the theoretical value of the convertible bonds does not violate recent financial theory. 2.Based on statistical result, ther is a significant difference between theoretical value and market value. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。