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題 名 | 臺灣股票集中與店頭市場價量因果關係之探討 |
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作 者 | 楊踐為; 許至榮; | 書刊名 | 證券金融 |
卷 期 | 54 1997.07[民86.07] |
頁 次 | 頁19-32 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 因果關係; Granger模式; 共整合模式; Hsiao's FPE模式; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 價量關係似乎存在於臺灣股市,經由單根檢定,將資料做一次差分後,再透過共 整合模式, 所得之結果如下:在集中市場方面,Granger(ECM) 模式指出股價加權指數與成 交量間存在雙向因果關係,此一結論係透過長期穩定調整 (誤差修正項 ) 得到的; 但是若 以 Hsiao's FPE (Final Prediction Error,最終預測誤差準則 ) 來判定時, 則價量間不 具因果關係。在店頭市場方面, Granger (ECM) 模式與 Hsiao's EPE 都證實價量間存在雙 向因果關係,另外本研究亦探討兩個市場間的價量關係,發現兩個市場的成交量不具因果關 係, 此外,Granger 模式指出兩個市場的股價指數存在雙向因果關係,而 Hsiao's FPE 模 式卻指出集中市場的股價指數會影響店頭市場股價指數,二者存在單向因果關係。 |
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