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題 名 | 臺灣貨幣供給資產價格與物價水準(1980-1990) |
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作 者 | 蔡吉源; | 書刊名 | 臺灣經濟 |
卷 期 | 237 1996.09[民85.09] |
頁 次 | 頁1-13 |
分類號 | 561.18 |
關鍵詞 | 臺灣; 貨幣供給; 資產價格; 物價水準; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 根據費雪方程式(Fisher equation),物價水準與貨幣供給呈正向關係。但臺灣在1980年代貨幣供給(MIB)年增加率平均高達21%,而物價上漲率卻相對低小,與理論陳述完全背離。臺灣在1980年代造成費雪困惑(Fisher puzzle)的因素很多,諸如臺幣升值與進口關稅降低,引起進口物價下跌;實質產出的大幅成長;房價飆漲,吸引大量資金等。本文主要在前人研究基礎上,進一步將房市成交價與成交值介入貨幣流通速度的行為方程式內,並在貨幣組成的需求函數內介入進口物價,嚐試更周延地說明物價困惑。我們證實:貨幣流通速度下降是物價相對穩定的基本因素,而股市與房市則雙雙扮演貨幣流通速度下降的兩個極重要的力量。我們也發現:進口物價對躉售物價的穩定扮演相當重要的角色;實質產出則對平減物價指數深具影響力;消費者物價則泰半受前期物價的影響。 |
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