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題 名 | 盈餘宣告所含資訊內容暨訊息移轉效果之研究 |
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作 者 | 王淑瑩; | 書刊名 | 南臺工商專校學報 |
卷 期 | 20 1994.11[民83.11] |
頁 次 | 頁109-113 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 盈餘宣告; 資訊內容; 訊息移轉; Earning announcement; Information transfer; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 在資訊不公開的情況下,投資者所獲得的最重要的資訊乃是公司的年度財務報表 ,其中又以每股盈餘的資訊最重要。因此年盈餘宣告應含有重要的資訊內容。再者,國內各 產業公司家數不多,彼此相關性大,因而可能存在訊息移轉效果。本研究以「財訊月刊」的 年盈餘預測資訊代表投資者對各公司的年盈餘預測,再以實際盈餘與預期盈餘不一致之下的 非預期盈餘來探討年盈餘宣告是否含有資訊內容及訊息移轉效果。 本文採用民國 77 年至 80 年的資料,先以市場模型求得事件期的超額報酬,再以似無相關 迴歸( Seemingly Unrelated Regression. SUR )求得各公司之資訊內容及訊息移轉係數 ,研究結果發現:1. 整體而言,資訊內容並不顯著。2. 以證管會依產品歸類的產業別來區 分,發現在顯著水準為α =10 %的情況下,產業內有訊息移轉效果。3. 產業內訊息移轉效 果為負,可看出在研究期間內,投資者對於產業內其他公司盈餘宣告所傳達的訊息移轉效果 ,主要是反應了產業競爭變化。 |
英文摘要 | Due to the information is not public, the most important information which the investors can get is earning per share (EPS). Earning announcement should include important information. There are not many firms in each industry. The correlation between firms in the same industry could be big. So earning announcement may exits information transfer effect. The empirical results are as follow: 1. Information content of EPS is not significant. 2. When α is 10%, the information transfer in the industry exists. 3. The information transfer effect is negative, so we can infer that it refects the competition in the industry. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。