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題 名 | 投資人異質性與股價的決定:臺灣的實證分析 |
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作 者 | 林向愷; | 書刊名 | 經濟論文叢刊 |
卷 期 | 19:4 1991.12[民80.12] |
頁 次 | 頁383-411 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 分析; 投資人; 股價; 異質性; 實證; 臺灣; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文以計量方法探討股市投資人異質性以及所衍生出來的互動關係對解釋臺灣股價行為的重要性。我們採用Shiller(1984)的模型將投資人分為理性投資者和一般投資者,實證結果發現考慮投資人異質性的股價決定模型尚能解釋臺灣股價走勢。由於理論模型未對一般投資者的投資行為做任何設定,這些人的投資行為到底受到那些因素的影響則有待進一步研究。 |
英文摘要 | This paper is to identify the sources of volatility in Taiwan's stock price: changers in economic fundamentals or changes in opinions or psychology. We use the Shiller's (1984) model of stock price determination with fads. Since Shiller neither proposed an econometric procedure to estimate these unobserved psychological factors nor designed a statistical testing procedure to evaluate the quantitative importance of such factors. This paperpresents an attempt to fill this gap by proposing the spectral analysis in estimation and hypothesis testing. As empirical results indicated, the model of stock price determination with fads had an improved explana-tion of Taiwan's stock price. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。