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題名 | 以新上市公司股票魅力性觀點探討投資人的非理性行為=The Charisma Initial Public Offerings and Investors' Irrational Behavior |
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作者 | 王朝仕; Wang, Chao-shi; |
期刊 | 管理評論 |
出版日期 | 20100100 |
卷期 | 29:1 2010.01[民99.01] |
頁次 | 頁51-74+103-106 |
分類號 | 563.54 |
語文 | chi |
關鍵詞 | 申購; 新上市公司股票; 魅力性; 非理性行為; Subscription; Initial public offerings; IPOs; Charisma; Irrational behavior; |
中文摘要 | 有別於過去文獻僅以申購市場的結果區分IPOs屬性,本研究更考慮各項攸關價值的因素,提出魅力性觀點,以討論投資人申購行爲是否歸屬於理性決策。本研究所稱魅力性IPOs,其是能夠在申購市場獲取投資人認同者。即使各項攸關IPOs價值因素並無法支持該公司爲相對高度競爭力者,但卻仍然可以吸引投資人積極參與,促使申購市場反應熱絡,此就具備魅力性的特徵。實證結果顯示,就上市初期的階段而言,IPOs魅力性對績效具有正向的影響;然而在此階段之後,IPOs魅力性對績效的影響則轉趨爲負向。針對此截然不同的差異,頗能符合投資人非理性行爲之論述。 |
英文摘要 | Compared with previous researches which classified IPOs' characters through market's response of subscription, this paper provides a new concept-charisma taking value relevant factors into discussion to investigate whether investors' behavior is rational. This research defines charisma IPOs as those which investors are fond of. A charisma IPOs can draw investors' participation without comparative advantage in value relevant factors, and then evoke a hot subscription phenomenon. The empirical results suggest that charisma has positive effect on IPOs' performance in initial period; however, such effect turns to negative in the following terms. The difference fairly addresses the description of investors' irrational behavior. |
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