頁籤選單縮合
題名 | 盈餘與股利宣告之交互作用:互補或替代?=The Interactive Effect between Earnings and Dividend Announcements: Complement or Substitute? |
---|---|
作者 | 黃志仁; Huang, Chih-jen; |
期刊 | 經濟與管理論叢 |
出版日期 | 20080700 |
卷期 | 4:2 2008.07[民97.07] |
頁次 | 頁163-180 |
分類號 | 563.54 |
語文 | chi |
關鍵詞 | 盈餘; 股利; 互補效果; 收入; Earnings; Dividends; Complementary effect; Revenue; |
中文摘要 | 本文以美國非同時宣告的盈餘與股利資訊作為樣本,檢視先宣告訊息對於後宣告訊息之市場反應的影響,觀察兩者之間是否具有互補性或替代性。結果發現,市場在面對公司發布的非預期股利宣告時,會參酌之前的非預期盈餘訊息,並同向反映在股利宣告的價格變化上,顯示投資人會針對先後發布的盈餘與股利訊息進行聯合評估,支持互補效果假說。本文亦發現當股利宣告為負面消息時,此互補效果更為明顯。反之,當股利宣告在盈餘宣告之前時,並未發現顯著的互補或替代效果。此外,本文首度將盈餘、股利和收入三個高度相關的訊息同時納入探討,結果顯示在控制股利和盈餘訊息之後,收入訊息仍具有顯著的資訊價值。 |
本系統之摘要資訊系依該期刊論文摘要之資訊為主。