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題名 | 應用PDL模型探討匯率變動與公司價值關係=The Relation between Exchange Rate Volatility and Firm Valuation: Polynomial Distributed Lag Model |
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作者 | 林育志; 郭照榮; Lin, Luke; Kuo, Chau-jung; |
期刊 | 經濟與管理論叢 |
出版日期 | 20080700 |
卷期 | 4:2 2008.07[民97.07] |
頁次 | 頁145-162 |
分類號 | 563.2 |
語文 | chi |
關鍵詞 | 跨國企業; 外匯風險; 現金流量; Multinational corporations; Exchange rate risk; Cash flows; |
中文摘要 | 本文研究五大貿易夥伴國貨幣以及貿易加權匯率指數變動,對台灣上市公司未預期營利的影響。由於過去文獻所使用的資本市場方法,所能偵測出顯著貨幣風險的樣本數皆很少,而且無法查覺與辨認出正確的長期外匯風險,以供企業風險控管之參考,因此本文利用PDL模型來將外匯風險分解出短期與長期成份。我們發現此法在偵測曝險的能力方面有相對優勢的證據,同時顯示台灣公司長期的經濟曝險普遍存在。另外,結果指出高外銷比率的公司,其受到台灣最大出口國貨幣美元波動的影響,較其他國家貨幣為低。而低外銷比率的公司,其受到台灣最大進口國貨幣日圓波動的影響,同樣也較其他國家貨幣為低。 |
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