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題名 | 臺灣企業財務危機預警模型之實證研究 |
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作者 | 李元和; 梁立衡; | 書刊名 | 華人經濟研究 |
卷期 | 6:1 2008.03[民97.03] |
頁次 | 頁24-44 |
分類號 | 494.7 |
關鍵詞 | 企業; 財務危機; 財務預警模型; |
語文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 企業經營的興衰,影響公司員工與投資人的生計問題,尤其是大企業若爆發危機,更會波及台灣經濟環境的動盪不安,然而事出必有因,提早發現問題癥結,或許能夠避免巨大損失的發生。但對非專業人士而言,各項財務資訊的取得或判讀都存在著許多進入障礙,本研究運用統計的科學方法,試圖建立財務預警的模型來幫助投資人與債權人進行有效率的判讀。財務報表不僅是企業的體檢表,更是企業各項經營活動的紀錄表,有利於企業優劣之比較。本研究以台灣土市公司為對象,蒐集正常公司與危機公司的財務資訊,各選取30組配對資料,以資本額相近之同類產業之財務變數為研究的變數,資料來源以經濟新報(TEJ)為主,樣本資訊的期間為危機爆發當年的民國95年,以及危機爆發之前三年(民國92年至民國94年)為主,最後以Logistic迴歸模型建立財務預警模型。經過本次的實證研究結果,其結果發現:(一)非常態財務比率變數的檢定:22項財務資料變數經檢定出8項財務比率變數為非常態,其中以現金流量比率(CF1)以及借款依存度(CF3)兩變數,最具顯著性。眾國內外學者研究結果亦與本研究結果類似,即財務比率皆呈現非常態的分配情形,也代表本研究之結論與研究目的相符合。(二)財務比率變數平均數檢定:財務比率之分配型態明顯不同,正常公司與危機公司之財務報表確實有跡可循,大部分的檢定結果都顯著表示危機公司的內部已經產生異狀,且財務比率顯著性逐年有不同的徵兆,不同的變數會再不同的時期發生異狀。(三)Logistic迴歸分析有效性:Logistic迴歸分析能有效預測財務危機,整體預測正確度對危機企業的當年預測能力達到85%,而前三年分別為71.66%、76.66%、75%,這也顯示Logistic迴歸對於財務危機預警模型的預測能力是一項相當合用的統計工具。 |
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