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題 名 | 開放外資對國內證券市場之影響 |
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作 者 | 陳慧玫; | 書刊名 | 國立臺北商專學報 |
卷 期 | 53 1999.12[民88.12] |
頁 次 | 頁99-117 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 市場作成者; 知訊者; 市場深度; 價格資訊性; 資訊不對稱; Market maker; Informed traders; Market depth; Price informativeness; Asymmetrical information; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文主旨在於利用Kyle(1985)的市場作成者模型,在資訊不對稱假設下,針對國 內證券市場開放跨國性資金投資所產生可能的影響作一理論性分析。在假設國外法人投資機 構較國內散戶擁有相對優勢情報之情形下,本文認為開放外資可增加國內證券市場的價格資 訊性。其原因在於相同訊息的使用具有競爭性,一旦訊息由多人所共享時,整體市場交易所 釋放的訊息量會較多,因而促使價格資訊性提高。 其次,開放外資也可增加國內證券市場的市場深度,提高市場流動性。由於國內為一淺 碟形市場,易受其他干援因素所影響。若投資人急於在市場上變現,往往會承受較大的跌價 成本。一旦市場流動性增加,不但使市場價格趨向基本面,價格合理化之外,也可以促進證 券市場的發展,改善國內金融市場的整體環境。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。