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題 名 | 波羅的海綜合運價指數之組成分子訊息不對稱實證分析:以AR-EGARCH模型分析=An Empirical Study of the News Impact Curve on BCI、BPI、BSI: Evidence with an AR-EGACH Model |
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作 者 | 張瀞之; 鄭晏晴; | 書刊名 | 國立高雄海洋科大學報 |
卷 期 | 21 2007.03[民96.03] |
頁 次 | 頁107-131 |
分類號 | 563.549 |
關鍵詞 | 波羅的海綜合運價指數; 槓桿效果; 避險因子; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 過去學者研究類似如股價、債券、衍生性金融商品、利率、與匯率等時間序列之金 融商品報酬波動率,實證顯示大部分存在資訊不對稱之槓桿效果,且負面資訊所產生之 波動率遠大於由正面資訊所產生之波動率。本研究以此觀點探討同為時間序列之海運市 場運價波動率是否亦存在此特性,並以波羅的海綜合運價指數為研究對象;研究結果顯 示,波羅的海綜合運價指數之三種組成因子,除巴拿馬極限型運價指數波動率具有與金 融商品相同之資訊不對稱外,其餘二者海岬型運價指數波動率與極大輕便型運價指數波 動率則不具此特性。經深入研究發現,巴拿馬極限型運價指數其運價之波動率雖具資訊 不對稱之槓桿效果,但與金融商品報酬波動率所具有之特性有差異,經由EGARCH 模 型與訊息衝擊曲線(News Impact Curve)所得出之結論,巴拿馬極限型運價指數之運價 波動率其負面資訊所產生之波動率大於由正面資訊所產生之波動率,但其槓桿效果不若 金融市場顯著,此結果將有助於研究海運風險者其避險策略之謀定與尋求更顯著之避險因子。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。