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題 名 | 行為財務對公司理財議題的影響=The Implications of Behavioral Finance on Corporate Finance |
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作 者 | 蕭木癸; | 書刊名 | 中華技術學院學報 |
卷 期 | 34 民95.06 |
頁 次 | 頁1-11 |
分類號 | 494.7 |
關鍵詞 | 行為財務; 公司理財; 創業融資; Behavioral finance; Corporate finance; Venturing; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 從行為觀點來探索公司理財的議題,基本上有兩種方法:第一種,假設公司的經理人存在行為財務學中所提及的種種心理偏誤,亦即假設理性市場但不理性經理人;第二種則是在模型中假設公司經理人是理性的,而且會運用自己的理性來充分利用市場價格錯估所造成的機會,亦即理性經紀人但不理性市場。兩者對於公司理財的不同層面皆有不同的洞見。此外,公司理財的初期階段,亦即創業融資過程,在考慮行為財務學對於創業家的行為假設後,也會得到更貼近現實的結論與建議。本研究整理了許多與公司理財相關的行為財務議題,並提供近年來學者進行研究所得到的推論。事實上,公司理財領域的基礎:最適資本結構的經濟理論都必須在行為理財的範圍裡重新思考。如果經理人真的試圖進行市場擇時,則最適資本結構理論就會受到非常大的挑戰,經理人的資本結構選擇將很可能是由市場擇時來決定,而非公司本身的最適資本結構目標。也就是說,即使是暫時性的市場定價錯誤,都會引起永久性的市場結構變化。這種僵固性是未來探討公司理財議題時必須考慮的重點。 |
英文摘要 | There are two ways to re-discuss the issues of Corporate Finance from the point of view in Behavioral Finance: 1) markets are rational but managers possess various kinds of behavior biases; 2) managers are rational and will explore every opportunity derived by market behavioral biases. In addition, behavioral biases should also be considered when discussing high-tech venturing process, especially fund-raising in the early stage of a start-up. This research covers many issues in corporate finance which should consider behavior finance in, and provides a direction for further thinking to incorporate behavioral finance arguments into corporate finance theory. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。