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題 名 | 研發活動股東財富效果與負債比率關係之研究=Shareholder's Wealth Effect from R&D Activities and Debt Monitoring Hypothesis |
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作 者 | 王克陸; 彭雅惠; 胡怡萍; | 書刊名 | 玄奘管理學報 |
卷 期 | 2:1 民93.09 |
頁 次 | 頁1-24 |
分類號 | 494.7 |
關鍵詞 | 負債監督假說; 研發支出宣告; 負債比率; Debt monitoring hypothesis; R&D announcement effect; Debt ratio; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 近年台灣企業因轉型或競爭而熱中於增加研發支出,本研究由負債監督理論為基礎探討企業研發支出宣告之股價反應以及與負債比率的關餘,研究結果顯示,樣本公司宣告研發支出時,在宣告日當天會產生顯著正項異常報酬,尤其電子業異常報酬相較整體樣本更為顯著。同時,樣本公司研發支出宣告之股東財富效果與負債比率顯著呈現凹口向下之二次式關餘,即研發宣告的股價反應會隨著負債比率的增加而增加,但當負債比率達到一定比例後,研發宣告的股價反應反會隨著負債比率的增加而降低。此外,董監持股、企業規模、研發密度等變數則與研發宣告的異常報酬無顯著的關係。 |
英文摘要 | Firms in Taiwan are increasing R&D activities in recent years due to severe market competition. The purpose of this study is to explore the shareholder’ s wea1th effect of R&D activities and to test the debt monitoring hypothesis. Significant and positive abnormal retums are found during the announcement day for R&D activities, especially for electronics industry. This wealth effect is related to the debt ratio in a quadratic form. Abnormal retum increases with debt ratio up to certain level. Mter that, abnormal retum decreases with debt ratio. Meanwhile, the insider’s shares the firm size and the R&D intensity are not related to the wealth effect. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。