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題 名 | 公司財務危機預測之實證研究--考慮非財務與財務因素=A Study on the Prediction Information of Corporate Financial Distress--Considering the Impact of Nonfinancial and Financial Factors |
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作 者 | 黃美玲; 張秋桂; | 書刊名 | 德明學報 |
卷 期 | 21 2003.06[民92.06] |
頁 次 | 頁27-50 |
分類號 | 494.7 |
關鍵詞 | 財務危機公司; 財務危機預警模式; 非財務因素; 現金流量比率; 邏吉特模型; Financial distress firm; Financial distress prediction model; Nonfinancial factor; Ratio of cash flow; Logit model; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究主要選取亞洲金融風暴前後期間(85年至90年),發生財務危機之45家上市公司為樣本,配對規模相近產業相同之正常公司45家為分析對象,利用Logit分析方法以期建立較為準確之危機預警模型。在評估了大多數危機公司之經營狀況後,發現多數均有轉投資不利之狀況,因此本模式之預測變項中除了過去慣用之財務比率外,並加入非相關產業轉投資損益占稅前損益之財務比率。另外,非財務因素之考慮亦為本研究之主要欲檢定之變項,如董監事質押、會計師意見及會計師變動等,故本研究分別比較了未加入非財務因素前及加入非財務因素後預警模式之正確區別率。又由於大多數研究均顯示危機發生前一年模式正確區別率最高,故本文期望能自危機前第一季至第五季之模型中建構更有效之預警模式。 實證結果發現未加入非財務變項前之預警模式較加入非財務因素後之預警模式其正確區別率較差,足見非財務關鍵變數之篩選對預警模式之預測能力有重要之貢獻。 |
英文摘要 | Using a matched pairs design, this study obtained a sample of 45 distress firms from 1996 to 2001, excluding firms in the finance and banking industries because of their unique accounting conventions, then used these firms' data to develop logistic regression model. This study conducts a test of the usefulness of nonfinancial items (CPA's opinion, change of CPA, stock mortgage of the firm's president and conductor) for explaining future firm's financial distress. The purpose of this study is to determine whether adding nonfinancial factors in prediction model can improve the predictive ability of the model. The empirical result show that the explaining ability of the prediction model can be improved by adding the nonfinancial factor of stock mortgage of the firm's president and conductor. |
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