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題 名 | Structural Changes in US-JAPAN Exchange Rates--An Application of the Smooth Transition Regression Model=美日匯率結構轉變之估計平滑轉換迴歸(STR)之應用 |
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作 者 | 楊奕農; | 書刊名 | 中原學報 |
卷 期 | 30:4 2002.12[民91.12] |
頁 次 | 頁453-459 |
分類號 | 563.2 |
關鍵詞 | 平滑轉換迴歸; 結構轉變; 匯率; Smooth transition regression; Structural change; Exchange rate; |
語 文 | 英文(English) |
中文摘要 | 在長期的時問序列模型中,對資料發生結構性轉 變的假設,以參數為漸進平滑式的結構轉變估計,應 該比以一次跳躍式的虛擬變數之結構轉變估計要來得 合理O而且,時間序列模型中若有結構性轉變但未在 估計模型時加以處理,將導致估計出的參數無效 (inefficient)甚至產生偏誤、或過度異質變異(heteroske dasticity)的情形。本文嚐試以平滑轉換迴歸來處理匯 率估計模型中可能存在的結構轉變問題,並以1978- 1995年的美元對日元的匯率為樣本資料進行估計O研 究結果發現,在樣本資料期間,漸進平滑式的結構轉 變出現在1984-1988年之間;回顧過去國際金融的重 大歷史事件,這個結構轉變發生的期間,恰與1985年 9月五個工業園的高峰會議所達成的「廣場協議」 (P1aza Accord)聯合干預美元的時點十分接近,本研究 的結果也為各國聯合干預外匯市場的效果,提供了間 接的證據。 |
英文摘要 | The assumption that parameters change gradually over time may be more realistic than the assumption of a single, discrete break in a sample. A specification error in a model which fails to consider structural shifts in parameters can cause biased and inefficient parameter estÎmates and overestimated heteroskedasticity. This paper estÎmates a smooth transition regression (STR) model for the daily US-Japan nominal exchange rate from 1978 to 1995. A significant continuous 。usstructural change is found from 1984 to 1988. The estimated timing of these changcs suggests that official interventions following the Plaza Accord in 1985 had a significant effect. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。