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題 名 | 庫藏股制度實施宣告對股東財富影響之研究--以臺灣上市公司為例 |
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作 者 | 楊踐為; 陳明□; | 書刊名 | 證券金融 |
卷 期 | 72 2002.01[民91.01] |
頁 次 | 頁55-80 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 庫藏股; 事件研究法; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本研究主要係使用事件研究法(Event study)來探索上市公司實施庫藏股宣告對 股價的影響,亦即觀察是否有異常報酬。研究結果顯示:上市公司施行庫藏股的宣告對股價 具有顯著的正面影響,且在宣告日後,累積平均異常報酬率呈現一路上升的現象,顯示股票 市場從宣告日起,才受到資訊的影響。此外,實證結果發現,金融類股與非金融類股對於異 常報酬的影響差異不大,金融類股雖被歸為「庫藏股概念股」,然相對於非金融類股,卻沒 有顯著較大的異常報酬。最後,如果買回目的為維護公司信用與股東權益,其庫藏股實施宣 告效果,較買回目的為較讓股份予股東的實施宣告,具有更顯著的異常報酬,意謂國內投資 人對於維護公司信用與股東權益的買回目的,有明顯的偏好及較強烈的反應。 |
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