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題名 | 保險公司的資產負債管理 |
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作者 | 吳佩如; | 書刊名 | 壽險季刊 |
卷期 | 121 2001.09[民90.09] |
頁次 | 頁59-99 |
分類號 | 563.72 |
關鍵詞 | 保險公司; 資產負債管理; |
語文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 資產負債管理(ALM)牽涉在資產和負債上協調的決策-經由小心謹慎地協調它們在資產和負債上的管理,一個金融機構能夠更穩健地及更有利地經營。此協調過程即是知名的資產負債管理(Asset-Liability Management,ALM),儘管資產負債管理提供重大潛在的益處,但是很少有保險公司已經完全地探索資產負債管理能提供什麼樣的效果。在sigma這篇文章中將檢視探究資產負債管理(ALM)的歷史,描述資產負債管理部分的技術及它的應用,並考慮在保險業上廣泛採用資產負債管理的可行性。 最初資產負債管理的產生是用來對付利率風險,利率風險在一九七○年代急遽地增加,其起伏波動較過去更加不定時,為一個主要的考量因素。在這種新的不確定的環境之下,幾家主要的保險公司因為沒有適當地管理它們的利率風險,所以在這方面遭受到挫折。面對利率敏感性產品的風險之核保,保險監理機構開始要求保險公司完成一個基本的年度分析以擔保它們的利率風險管理。 資產負債管理包含管理利率風險以及其他的風險的技術- 企業在管理利率風險上發展出一套完整的技術,甚至比監理在這方面的更廣更深入。隨著這些技術發展的逐步形成,它們同時也開始併入非利率風險。資產負債管理不但變成管理產品特有風險的一個重要工具而且也應用於整個公司的風險管理上。那些最初被使用於檢視投資策略及產品設計上之相關問題的技術,也被使用於應付其他有關的策略問題。 在目前所使用的資產負債管理技術中有種方法稱為動態財務分析(Dynamic financial analysis, DFA)。動態財務分析最初被發展應用於產險/意外險上,它包含了整個公司之大規模的模擬。在電腦上日益精進的計算能力,已經為更創新且更複雜的資產負債管理模型創造了一個極為豐富的發展環境。 在這篇文章中浮現出三個重要的主題: ˙資產負債管理(ALM)幫助保險公司管理風險 ˙資產負債管理(ALM)現階段缺乏標準化 ˙資產負債管理(ALM)將很可能在保險業上扮演一個與日俱增的角色 評等及管理機構對於資產負債管理大感興趣,說明其使用將更為普及- 雖然資產負債管理(ALM)工具有其限制,但評等及管理機構對其感到興趣,將促使資產負債管理之使用持續的普及。最近銀行業已經採用一套新的風險管理技術(特別是在風險價值(Value at Risk)的衡量上)。許多人在尋找其與保險業的相似之處。銀行業與保險業的預期整合會如何影響未來資產負債管理技術的採用?由於資料的保存與移轉技術性的提升,使得更多較精細、複雜的風險管理系統可用於保險業上。在這個環境裡,資產負債管理的實施將會日漸壯大且扮演著舉足輕重的機會,儘管它的採用率是不確定的。 |
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