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題 名 | 匯率貶值對股票市場的衝擊--雙變量GARCH-M模型=The Impact of Exchange Rate Depreciation on Stock Market: A Bivariate GARCH-M Model |
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作 者 | 方文碩; 田志遠; | 書刊名 | 臺灣金融財務季刊 |
卷 期 | 2:3 2001.09[民90.09] |
頁 次 | 頁99-117 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 亞洲金融危機; 匯率貶值; 貶值波動; 股票報酬; 雙變量GARCH-M模型; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文使用1997年1月至2000年12月涵蓋亞洲金融危機的日資 料,在雙變量GARCH-M模型架構上,實證探討匯率貶值對股票市場報 酬的影響。實證結果分析顯示匯率貶值及其波動皆顯著負面影響股票市 場報酬,且匯率貶值波動增加股票市場報酬波動。這些證據建議投資台 灣股市的國內投資人或國際基金經理人,在評估及執行股票投資決策 時,必須考慮外匯市場的現況及其穩定性,否則可能高估股票投資的報 酬,或是,至少在金融市場不穩定的環境下,增加股票預測報酬的不確 定性。另外,政府有關當局試圖穩定國內股票市場的同時,若忽略股票 與外匯市場的關聯性,可能不易達到預期的目標。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。