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題名 | 影響創業投資事業投資報酬因素之研究=Determinants of Venture Capital Performance in Taiwan |
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作者 | 邱正仁; 陳文進; 高蘭芬; | 書刊名 | 中山管理評論 |
卷期 | 9:1 民90.春 |
頁次 | 頁11-35 |
分類號 | 553.9 |
關鍵詞 | 創投投資事業; 內部報酬率; 基金管理; Venture capitalist; Performance; Capital management; |
語文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 以往對創業投資事業的研究大多圍繞在經營管理策略性問題上,少有研究其投資報酬者,而研究投資報酬者則多以問卷調查方式進行。本研究利用客觀的財務報表資料來研究創投的投資績效,有別於過去多以問卷來調查績效的方式。本研究以公開發行之創投本身,及其出售投資組合為研究標的,以其歷年出售投資組合內部報酬率來衡量投資績效,探討投資組合報酬的決定因素。研究發現持有期問愈長,出售投資組合報酬率並未愈高,而國外投資比重愈高的出售組合,其出售獲得的報酬率則愈好:至於劃投公司本身方面,資本額、外資參與、設立年數、與公司型態均無法顯著解釋報酬率差異,唯有基金管理與投資報酬呈現顯著之正向關係。 |
英文摘要 | In this paper, we examine the internal rate of return (IRR) of venture capitalists and their discontinued venture portfolios. Our results indicate that the IRR of the discontinued portfolio does not increase as the holding period increases, but increases as the weight of foreign investment increases. Further, the IRR of the venture capitalists is not significantly related to the size, foreign capital holding, age and firm type, but related to the style of capital management. |
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