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題 名 | 東亞主要國家股價與匯率關聯性之研究=A Study on the Interrelationships about Stock Prices and Exchange Rates in the East-Asia Countries |
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作 者 | 劉祥熹; 張英信; | 書刊名 | 證券金融 |
卷 期 | 67 2000.10[民89.10] |
頁 次 | 頁1-33 |
分類號 | 563.638 |
關鍵詞 | 股價; 匯率; 共整合; 向量誤差修正模型; Stock price; Exchange rate; Cointegration; Vector error correction model; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文旨在探討東亞主要國家之股市間及含匯率在內的各變數問長期均 衡關係及短期動態調整過程。對於經貿關係密切的東亞地區,其是否可將此地區 的股市視為一整合市場,提供國內及國際投資者在進行東亞地區投資時,分散風 險及投資組合之參考,以及作為政府擬定政策之考量。本研究以單根檢定、共整 合檢定及誤差修正模型為計量方法,研究對象包含泰國、印尼、菲律賓、馬來西 亞、新加坡、台灣、香港、日本、韓國等九國之股價指數及兌美元匯率,研究期 間為1996年3月I日至1999年6月30日,採用資料型態為日資料。共6I0筆。 基本上,本文實證結果發現:國際間股市共整合關係,在加入匯率一起考量時, 共移性更明顯,解釋能力變強,顯示影響股價除國際因素外,匯率亦為重要考慮 因素。國際間股價與匯率一起考量時較單一個國考量時影響顯著,顯示各國因匯 率彼此關聯,各國股價不能獨立於區域之外,均受國際因素影響。此些資訊確實 有利於投資人投資決策與政府擬定相關政策之參觀,頗值得珍視。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。