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題 名 | 股價指數期貨上市與現貨價格波動性的結構性改變--以臺灣為例 |
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作 者 | 莊忠柱; | 書刊名 | 臺灣銀行季刊 |
卷 期 | 51:4 2000.12[民89.12] |
頁 次 | 頁176-189 |
分類號 | 562.12 |
關鍵詞 | 股價指數期貨; 修正後levene統計量; 星期效果; 週末效果; 一般化自我迴歸條件異質變異數; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文利用1997年6月19日至1999年8月27日的臺灣證券交易所之發行量加權股價指數,探討股價指數期貨上市對現貨市場價格波動性的結構性改變。根據修正後levene統計量檢定與AR(1,9)-GARCH(1,1)模型,檢測出股價指數期貨上市後,現貨價格波動性結構在長、中、短期,皆無顯著的改變。另外,就現貨市場價格波動性而言,發現其長期可被前一期波動性與誤差平方和解釋,即服從GARCH(1,1);但中期、短期而言,現貨市場價格波動性卻未從GARCH(1,1)。此外,在現貨報酬率條件平均數方面,除了在長、中、短期,現貨價格具有顯著的星期效果與週末效果外,亦由其現貨報酬率自我迴歸落後9期所解釋,但自我迴歸落後1期項目僅在長期才有解釋能力。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。