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題 名 | 臺灣地區共同基金型態之績效評估研究=A Study of the Evaluation of Mutual Funds Performance in Taiwan |
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作 者 | 王正己; 阮俊嘉; | 書刊名 | 朝陽學報 |
卷 期 | 5 2000.08[民89.08] |
頁 次 | 頁283-317 |
分類號 | 563.538 |
關鍵詞 | 共同基金; 績效評估; 投資組合; Mutual fund; Performance evaluation; Investment portfolio; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 近年來,臺灣地區各種型態的共同基金發行迅速增加,本研究乃針對不同型態的基金做績效評估及基金擇時、擇股能力分析。 本研究使用的績效評估指標為Sharpe、Treynor、Jensen、修正Jensen,而基金擇時、擇股能力分析的評估模型為Treyno & Mazuy的二次迴歸式模型、來檢定共同基金的績效是否優於市場投資組合績效,並以t統計值檢定不同型態基金績效之差異性。另外採用Kendall等級相關進行模型一致性檢定,最後以Spearman等級相關係數進行績效持續性檢定。 本文之實證結果可以歸納如下: 一、 國內共同基金的績效表現 1. 不考慮情報的評估指標下,大多數基金具有正的超額報酬,但不具有顯著性。 2. 考慮情報的評估模式下,大多數基金具有正的選股能力和負的擇時能力,但兩者皆不具有顯著性。 二、 國內共同基金的投資績效並未顯著優於市場投資組合績效。 三、 國內股票型封閉式基金,其投資績效並未顯著優於股票型開放式基金。 四、 關於各評估模型的一致性表現 1. 不考慮情報的評估指標下,四個指標的評估結果具有一致性。 2. 考慮情報的評估模式下,二個模型的評估結果具有一致性。 五、國內股票型封閉式基金和開放式基金的投資績效皆不具持性。 |
英文摘要 | Mutual Funds (MF) are more popular investment instrument in Taiwan recently. This study attempts to appear the analysis for selecting better stocks & choosing the right time to evaluate the MF performance. We propose using various models from Sharpe. Trevnor, Jensen and M-Jenson to evaluate MF performance. In the mean time, we select the Treynor & Mazuy's "Multiple regression model analysis" Henriksson & Merton's "OPTIONS" to appraise the ability for investment of "stock" & "time" choices. Also we adopt TD Test, Kendall, Friedman, Pearson & Kendall's methodology to evaluate the MF performance. We have concluded to evaluate MF performance in Taiwan in this study. The empirical results include: comparison of MF performance and market investment portfolio are not completely different; there is no big difference of investment performance between open-end MF and closed-end MF; the consistence of evaluations are depending on their supporting information and models; there is no significant continuation on investment performance for both closed-end and open-end mutual funds. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。