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題 名 | 臺灣封閉型基金擇時能力之研究--持股比率分析=The Relation between Mutual Funds' Stock Holdings and Market Timing--A Study on Taiwan Stock Market |
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作 者 | 楊朝成; 廖咸興; | 書刊名 | 臺大管理論叢 |
卷 期 | 9:1 1998.12[民87.12] |
頁 次 | 頁87-112 |
分類號 | 563.538 |
關鍵詞 | 持股比率; 封閉型基金; 擇時能力; Stock holdings; Market timing; Close-end mutual funds; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文利用持股比率資訊,將擇時能力之衡量分為(1)與市場同步移動(CO-movements)之衡量與(2)持股水平配合市場變化之情形之衡量。本文發現,四種傳統模式在經過Newy & West方法加以修正後,在本研究設定的標準下,並無法完全測出基金之擇時能力;有些基金一直維持高持股比率,卻未隨市場之變化而調整持股;有些基金隨市場之變化而調整持股,但卻維持偏低之持股比率。此兩種類型皆未能掌握市場多空之變化,擇時能力較差。 |
英文摘要 | This study measures the market timing ability through the following two indicators:(1) the co-movement between a fund,s stock holding change and the market index and (2) the speed of the adjustment of a fund’s stock holding level when market condition changes. According to the above two timing ability indicators, this study finds that after the Newy & West modification, the traditional four models cannot measure funds’ timing ability correctly |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。