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題 名 | 臺灣創業投資對科技產業的投資配置分析 |
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作 者 | 梁玲菁; | 書刊名 | 臺北銀行月刊 |
卷 期 | 28:11=337 1998.11[民87.11] |
頁 次 | 頁55-80 |
分類號 | 553.9 |
關鍵詞 | 臺灣; 創業投資; 科技產業; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 臺灣創業投資事業為民間機構,其角色為提供股權融資予科技產業,同時提供投 資機會予產業界和個人, 形成投資融資、供給者和需求者的之綜合性角色,對資本市場具 有促進作用,該事業的形成和發展,乃結合政府政策推動與市場機能而演進,未來仍將朝向 市場發展。 創業投資的對象, 大抵以科技產業為主,且為十大新興工業與國科會之十二項重點科技。 觀察民國 81 年至 86 年間投資情形,有關提供種子基金功能的發揮與政策預期不同。本文 提出的看法,在於投資科技事業須慎重評估投資效益、成本和風險,而「種子期」和「創建 期」具有較高的萌芽期風險,因此必然會搭配較高收益之投資期間,即「擴充期」和「成熟 期」十八期分散高風險。此種現象正好解釋創業投資公司,以團隊經營評估風險投資決策之 執行,符合 Schumpeter(1934) 企業在預期利益下,從事創新活動,促進經濟活動之機能運 作。 創業投貸對科技產業,在資本形成方面的影響,本文從民國 76 年至民國 85 年間之資料得 知,其中民國 85 年,創業投資金額占國內資本形成毛額的比例為 0.53%,占製造業資本形 成毛額比例為 2%, 占科技產業資本形成毛額比例為 3% 這些數字說明一個現象,即臺灣創 業投資事業之民間資金,對國內製造業: 科技產業之資本形成,尚未構成較大影響作用,但 大致呈現增加趨勢,可見創業投資促進資本累積的功能逐漸發揮中,同時說明臺灣經濟社會 中,存在其他的機制促進科技產業之資本形成。創業投資隨時間經過,在業別上有細別化、 集中化現象,以資訊電子業為主要投資對象。形成投資集中化的原因,根據本文研究結果認 為:投資預期利潤和選擇機會之平衡、資訊電子業上市、上櫃市場化促成、和租稅誘因等因 素。、其中租稅誘因機制,未來值得進一步探討之。同時,未來創業投資事業仍應側重於集 中化投資之風險管理與財務管理。 |
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