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題 名 | 風險值衡量模式之探討--以臺灣上市公司權益證券為例=The Research on Value at Risk Models in the Taiwan Stock Market |
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作 者 | 沈大白; 柯瓊鳳; 鄒武哲; | 書刊名 | 東吳經濟商學學報 |
卷 期 | 22 1998.09[民87.09] |
頁 次 | 頁57-76 |
分類號 | 562.1 |
關鍵詞 | 風險值; 市場風險; Value at risk; Market risk; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 自從三十人團體、巴賽爾委員會等國際權威機構,分別規範以風險值(Value at Risk, VAR) 作為衡量部位所暴露的市場風險之後, 風險值已成為市場風險管理的重要工具 。本研究主要以台灣上市公司為對象,探討個別權益證券風險衡量方之績效及其應用,研究 結果摘要如下: 1. 在加權移動平均法下,較短衡量期間所估算的報酬波動率比較長衡量期 間大,且前者較能反應實際報酬的短期波動。 2. 在指數加權移動平均法下,不同的遞減因 子,會影響權益証券短期報酬波動性的估算。因此,使用較小的遞減因子所計算出之權益証 券報酬的波動性比較高。3. 在 95% 的信賴水準下,三種風險值預估效果存在重大差異。 |
英文摘要 | This article examines a cless of volatility estimation models that are used for internal value at risk models. The performance of three common volatility forecasting methods: equally weighted average method: exponentially weighted average method: and generalized artoregressive conditional heteroscedasticity(GARCH) method are examined. The equity stocks traded in Taiwan Securities Exchanges were used data with 1991-1995 as the test period. We condust a brief empirical comparison of these methods. This result favors the GARCH methodology for short-term holding period. |
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