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題 名 | 集中保管事業在跨國上市/交易積極性角色之研究 |
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編 次 | 1 |
作 者 | 黃珮璘; 汪明琇; 黃素惇; 楊碧蟬; 李南和; | 書刊名 | 集保 |
卷 期 | 69 1999.08[民88.08] |
頁 次 | 頁3-7 |
分類號 | 563.53 |
關鍵詞 | 集中保管事業; 跨國上市交易; 證券市場; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 因應我國資本市場日益蓬勃發展,金融商品日趨多元化及國際化,及為有效配合 證券市場之發展趨勢,實有必要擴展國際結算交割之跨國性業務。本研究旨在探討國內現行 集中保管事業辦理跨國上市╱交易相關作業及未來跨國上市╱交易積極性角色之扮演,並參 酌國外跨國上市╱交易型態及其結算交割作業現況,研議擴充集中保管事業之跨國性服務事 項。報告內容分為緒論、各國跨國上市╱交易型態及其結算交割作業現況、我國集中保管事 業辦理有價證券跨國帳簿劃撥作業現況概述、各國跨國上市╱交易型態及其集中保管事業扮 演角色之歸納分析、集中保管事業於跨國上市╱交易積極角色之分析與建議等五章,茲將研 究報告之主要內容及其結論摘要簡述如后: 政府為推動成立亞太金融中心,致力拓展證券市場邁向國際化,規劃原股跨國發行上市(櫃 )作業,以強化國際金融業務之交流並暢通資本市場跨國募集資金之管道。我國集中保管事 業亦配合股票實體不出原發行國及股票得於兩國間自由移轉等作業原則,規劃原股之保管、 跨國匯撥及核准發行流通額度之控管等相關事宜。而我國集中保管事業之國際性業務始於民 國八十年, 亞洲開發銀行( ADB )分別於香港、新加坡及臺北三地募集發行三億美元之第 一期小龍債券,由於該債券債信優良且債息優渥,引起國內承銷商及投資人青睞。小龍債券 跨國轉帳作業係透過我國集中保管事業與世達國際清算公司( CEDEL )之電腦連線網路辦 堙相關作業,舉凡國內投資人對於小龍債券買賣之跨國結算交割、送存領回及還本付息作業 ,皆可透過此一連線方式辦理。爾後亞洲開發銀行之第二期美元小龍債券及第三期日圓小龍 債券均依此模式完成跨國結算交割作業。為期跨國結算作業更趨周延順利,乃參酌日本、韓 國、美國、盧森堡及瑞士等國之對外投資型態及其結算交割作業,茲提供我國集中保管事業 擴展跨國業務之考量,以建立一安全而有效率之結算交割環境。 現行各國跨國結算交割連線模式之建立,端視其市場需求及當地法令限制而定,作業之成本 及安全性則是市場參與者選擇作業管道之重要考量,而為提供投資人更多的投資資訊與便捷 服務,各類保管事業也競相發展其多樣化的角色與功能,服務項目除了基本的有價證券交割 與保管外,擬制人服務、現金帳戶管理、借券、資產評估、稅務處理、外匯及貨幣市場投資 ,及透過其專屬網路送達之電子媒體報告等,亦為各保管機構積極開發之功能。在跨國交割 ╱保管作業走向電腦化一貫處理,以及集保機構未來角色加重的趨勢下,對集中保管機構應 加強的腳步建議如下: 一、集保機構間之實務作業處理程序應予標準化,以加強雙方的聯繫效率。 二、當地證券市場股東名簿之登錄應以集保機構帳載資料為準。 三、集保機構應開放更多的參加人,包括Global Custodian、ICSD及其他的集保機構。 四、集保機構具備諸如股息配發、投票等資產管理服務性資料,可成為相關資訊之提供者。 五、集保機構應對交割及違約之處理規則化提供協助改進。 經參考各國集保事業之作業及服務項目後,我國集中保管事業在跨國上市╱交易上欲配合投 資人、證券商及發行人之需求,提供更安全、效率、低成本之服務,可視業務需要或依外國 當地法令規定,與外國當地集中保管機構( Local CSD )、保管銀行( Global Custodian )或跨國性清算機構( International Central Securities Depository, 以下簡稱 ICSD )等連線,建立聯絡窗口,扮演更積極之角色及提供更完善之服務功能。未來我國集保事業 之功能及擴展業務方向分析建議如下: |
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