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題 名 | 企業購併中有關目標公司之評價及其購併價格決策之探討 |
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作 者 | 劉育秀; | 書刊名 | 臺中商專學報 |
卷 期 | 30 1998.06[民87.06] |
頁 次 | 頁299-310 |
分類號 | 555.77 |
關鍵詞 | 企業購併; 企業評價; 購併價格; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 購併交易中有關合理購併價格之支付往往是攸關購併決策成敗之關鍵。合理購併 價格之決定係以目標公司價值之評定為基礎,同時對於影響企業評價之諸多因素亦應詳加考 慮。目標公司評價之前題乃依據其預期未來之盈餘、現金流量,或者其他有關未來績效合理 之預期,加以折現之後成為目前企業之價值。一般而言,企業評價方法可歸納為三種。第一 ,財務屬性評價法,包括折現現金流量評價模式與盈餘或現金流量資本化模式。第二,市場 屬性評價法,乃認為股票價格將反映企業預期未來之盈餘能力與企業風險,因此選定公開上 市交易股票所據以評價之市場乘積倍數, 諸如,市價對盈餘比率 (本益比 ) 和市價對現金 流量比率等作為目標公司評價之基礎。第三,淨資產評價法,係以目標公司資產總額扣除負 債總額後之淨額作為目標公司價值評定之基礎。本法可依據目標公司之各項資產單獨個別出 售時所能實現之價值的假設;亦可假設目標公司於購併後仍繼續經營時,其資產價值應以使 用中之營運資產加以評定。致放影響目標公司評價之其他因素,包括預期之購併綜效利益、 購併成本、購併經濟增值淨額、購併交易方式、租稅法規,以及其他比較購併交易之購併資 訊等等亦應加以考慮,以確定合理購併價格之支付。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。