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題 名 | 民間投資意願變動之研究 |
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作 者 | 胡勝正; 詹維玲; 陳禮潭; | 書刊名 | 自由中國之工業 |
卷 期 | 88:9 1998.09[民87.09] |
頁 次 | 頁27-66 |
分類號 | 563.52 |
關鍵詞 | 民間投資意願; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 投資行為不僅在總合需求中是一個重要的項目,而且也是影響經濟成長的重要決定因素,因此政府及經濟學者對國內投資向來非常關切與重視。本文旨在於探討臺灣民間投資的決定因素。報告中除用總體時間序列資料估計民營企業的投資函數外,並利用上市公司個體資料估計廠商的投資函數。 在個體資料實證方面,分別估計四個常用的投資涵數:加速模型、新古典模型、Q模型及現金流量模型,估計結果強烈支持現金流量模型。 臺灣的現金流量估計係數高達1.88,遠大於已開發國家的現金流量估計係數,顯示臺灣資本市場的訊息不對稱及流動性限制,較先進國家為嚴重。 在總體層面上,利用臺灣的特殊屬性,透過資本不完全移動之小型開放體系的分析,將國外的資本淨報酬率引進投資支出函數,而設定出兩個總體的投資估計模型:相對和絕對概念模型。實證分析發現,第一期落差的國外資本淨報酬,對本期國內投資行為有負面效果,而第二期落差的國內資本淨報酬對本期國內投資行為有正面效果。 根據實證結果,我們猜測廠商的投資行為可能受到顯著的信用限制,而這正是本國廠商在國內做重大投資時受到的阻礙,使國內的資本累積遲滯的原因之�C。另外,臺灣的民間投資行為對於國外經濟因素的反應相當敏銳,這隱含著本國的廠商在評估對國外投資的過程當中,會把成本、匯率風險及相對的收益詳加考慮。值此東南亞金融風暴持續不斷,各國匯率劇幅震盪,政治風險提高之際,應是藉擴大國內投資刺激內需的良機,建議政策採行上不僅應提升國內相對的投資淨報酬,同時亦應避免廠商在對內投資時受到信用不足的限制,以引導廠商增進國內的投資,使國內的資本能再度快速累積;讓國內的產業能根留臺灣,並促進臺灣產業的全面升級。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。