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題 名 | 財務困境與動態清算之再檢視--賽局理論之應用=Financial Distress and Dynamic Liquidation Revisited--The Application of Game Theory |
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作 者 | 何明樺; 林瑞豐; 林益倍; | 書刊名 | 財金論文叢刊 |
卷 期 | 28 2018.06[民107.06] |
頁 次 | 頁28-41 |
分類號 | 553.977 |
關鍵詞 | 財務困境; 賽局理論; 財務決策; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 隨著人類文明的發展,金融危機屢見不鮮,雖然不會直接影響人們生命安全,但其背後所帶來的傷害極為沉重,常引發公司破產、社會恐慌等問題。本研究使用動態賽局回溯法,在投資人預期心理與景氣波動的考量下,探討債權人面對公司財務困境時的清算決策行為。研究結果發現,當公司發生財務危機時,相較於「立即清算」或「以債換股」,債權人有較高的機率選擇「債務展延」策略。此結果不僅充分顯示決策的資訊價值,亦呼應Kahl(2002)的政策意涵,可提供政府、公司財務主管以及投資人之決策參考。 |
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